△个股:和大(1536)明年特斯拉订单增逾60%,估全年营收75亿元起跳创新高

阅读(557)
汽车传动系统製造厂和大(1536)下午举行法说会,总经理陈俊智指出,和大透过第一大客户BWA(BorgWarner)取得美国F公司及欧洲J公司,分别于明年及2022年开始量产交货,而第二大客户特斯拉今年出货逾60万套,明年下单已达百万套,增幅逾60%,可望大幅挹注业绩,至于获得BMW订单估明年挤身至第三大客户,未来将可贡献营收10亿元以上。法人估,和大明年订单增加下,全年营收75亿元起跳、力拚80亿元,创新高,随着营收规模放大,盼毛利率回到30%以上。
和大第三季合併营收为15.3亿元,创今年单季新高纪录,预估第四季单月营收维持在5亿元左右,明年1月有农曆过年,但和大会加班因应特拉订单,力拚维持5亿元水準,2月比1月好,3月盼可创单月新高。
陈俊智指出,因应客户新增订单,持续加码投资嘉义厂房自动化智能产线,目前嘉义厂月产75万套减速齿轮箱,而特斯拉明年下单量100万套,产能不足部分由中科厂及大里厂支援。陈俊智进一步表示,目前一厂有8条生产线,其中5条给BWA、3条用于特斯拉订单,二厂目前6条明年底前再扩增两条,其中4条给特斯拉、4条透过BWA打入欧洲车厂,届时明年底前会有16条产线导入量产,而嘉义厂明年也会成为和大在台单一最大的生产基地,带动和大业绩。
和大再导入智能化产线后,不仅人力成本大幅降低,同时品质及良率也明显提升,陈俊智说,过去厂房需要56人,现在24小时两班计16人,未来逐渐优化至12人,人工成本可以省掉40人,一年节省2000万元,虽然自动化投资或是高阶工程投入较多,但成本节省及品质及良率都对公司贡献大,嘉义厂毛利率会比中科厂高出5%。
根据和大统计,嘉义厂毛利率最高约在38~42%,中科厂毛利率约25~27%,大里厂约23~26%,随着嘉义厂扩产毛利率会逐年成长;和大目前手中9个专案明年第一季底开始导入量产,在新专案加入下,估计可多出营收约5亿元。
和大透过第一大客户BWA打入美国F车厂及欧洲A厂,其中美国F公司预计明年开始量产,第一年量不大,但未来逐年成长。欧洲A公司的电动车订单,预计需要2年研发时间,预计2022年才会量产。和大也透过韩国L公司打入欧洲J公司,预计明年6月开始交货。今年BWA贡献营收约24亿元,明年估计成长至28~29亿元。
和大第二大客户特斯拉部分,今年特斯拉出货量约36~38万台,和大供给约60多万套,约较去年下滑10%,陈俊智表示,目前已敲定明年光Model 3就达100万套,估计可增加5亿元。由于四轮传动需要2颗减速齿轮箱,后轮传动只需要1颗,目前估计需要1颗佔比在6成,用两颗佔比为4四成,若明年100万套约60多万台汽车。
陈俊智指出,特斯拉近1~2年品质及自动化都趋于成熟,今年估36万台销售量可望达成,和大今年第一季月出货给特斯拉7000~8000套,第二季已提升至1~1.1万套,第三季达1.3~1.4万套,估计第四季可成长至1.4~1.5万套,明年首季为1.6万套到第四季提升至2.3万套。
欧洲BMW将于明年成为和大第三大客户,接获1年7万台重机订单,未来将对和大营收贡献逾10亿元;电动车部分,BMW第一款车部分厂内自製,一部分透过欧洲公司下单给和大,估计2021-2022年开始量产。
和大自结前三季毛利率约28.5%,今年全年营收受到美中贸易战影响,估计会比去年下滑15%,但明年新订单加持,营收会突破75亿元,并上看80亿元,随着营收规模放大,盼毛利率回到30%以上。


上一篇: 下一篇: